网易财经讯：受美股大涨刺激，早盘沪指高开后围绕5日均线做窄幅震荡，之后震荡上行，个股普遍反弹，所有板块均翻红。

指数上：上证指数收2377.94点，涨27.80点，成交149.2亿；深证成指收7904.66点，涨87.61点，成交65.8亿。

消息面上：沪深交易所颁布指引，大股东今起可动手增持；59家基金公司的361只基金半年报今披露完毕，天相统计数据显示，这些基金上半年亏损达10821亿；最新统计数据显示，上半年保险资金在减仓，基金在换股，而QFII则抄底；第二季度美国经济增长了3.3%，几乎是分析师此前平均预测的两倍，道指应声大涨212点。

盘面上：权重股和大盘股涨多跌少，所有板块翻红；建材，传媒和地产板块涨幅均逾2%，位列涨幅前列，农业股和上海股也走势良好，而券商板块涨幅最弱，两市共有7家个股涨停。

操作上：申银万国认为中期大盘仍以向下寻求支撑为主基调，市场看点不多，策略上宜保持谨慎观望为主。港澳资讯认为短期均线仍旧处于下移当中,弱势扭转需要一个过程,投资者应继续保持谨慎和耐心,多看少动等待市场趋势明朗。

【牛博午评】

楚风早盘解析：当心尾盘的突然强拉

昨夜美股的大涨，使得今日日经指数和恒生指数都出现了较好的表现，这给A股市场减轻了外围的压力，但市场要想出现大幅度的反弹还是不现实的，投资者在操作上还是要快进快出，见好就收。

今日早盘成交量较昨日早盘成交量有所减少，说明面对市场的反弹，场外资金也不敢盲目的进场，前几次的教训，让投资者记忆深刻。观望、不操作还是目前投资者所做的。

综合看早盘的走势，市场似乎很想突破上方均线的压制，但由于缺乏市场投资者的热情，以及同盟军的帮助，要想向前迈一步还是困难重重的。在操作上投资者还是要以短线操作为主。

占豪午评：持续窄幅震荡 下午起飞可能性多大

后市起飞笔者认为还需要一定时间的酝酿，当消息面不明朗时就看技术面，技术面明朗即可分批介入。假如消息面突然明朗导致行情快速上涨，当然技术面也会很快明朗，那时就可大幅加仓。客观点说，在一个行情的阶段性底部机构打压吸货是常有的事，而且近期机构资金流入的确比较明显，再加上越跌越买以及技术上的接连十字星，的确有较大突然爆发行情的可能性。坦率地说，如果下午放量突破10日线就可适当有一点仓位来感受行情，而一旦突然爆发则可在MACD走上攻的势头时再加重一点仓位。如果没有这些就继续观望为主。

你认为今日大盘将怎么走？
]]> 财经 Fri, 29 Aug 2008 12:06:00 +0800 http://www.naivix.com/finance/2008-08-29/39996.php

　　新浪财经讯 29日沪深两市高开后，权重股企稳，个股活跃，沪指震荡上探10日均线未果，权重股回落带动股指震荡退潮，沪指回落至5日均线附近寻求支撑，窄幅震荡后再度上攻压力线。截止午盘，沪指报2377.94点，涨幅1.18%。

　　消息面上，因二季度GDP增长强劲，美股周四大幅上扬，带动亚太主要股市高开；基金今年上半年净亏损1.08万亿元，创历史同期的最高亏损纪录；中国银行中期税后利润421.81亿，同比上升42.78%；宝钢股份中期净利增18%，证券投资浮亏近亿元。

　　今日沪综指开于2361.05点，最高2379.86点，最低2352.10点，午盘收于2377.94点，涨27.80点，涨幅1.18%，成交额149.09亿元；深成指开盘7845.37点，最高7896.63点，最低7804.15点，午盘收于7904.66点，涨87.61点，涨幅1.12%，成交额66.71亿元。

　　盘面：

　　沪A 上涨:738 平盘:44 下跌:71

　　沪B 上涨:53 平盘:1 下跌:0

　　深A 上涨:617 平盘:62 下跌:63

　　深B 上涨:44 平盘:4 下跌:7

　　板块个股：

　　个股涨多跌少，前二十大权重股仅大秦铁路小幅收跌。从盘面看，各行业指数全线飘红，地产、综企指数领涨，IT、批零指数居后。

    钢铁行业龙头宝钢股份中报净利增18%的消息刺激钢铁板块早盘走强，宝钢股份午盘领涨，涨幅超3%，太钢不锈亦收涨超3%，酒钢宏兴等11只钢铁股上涨超2%，九成钢铁股午盘收涨。

    上海本地股午盘全线收涨，世博概念刺激连续调整的上海本地股今日复苏，上海九百早盘涨停后打开，午盘收涨超9%，海博股份、白猫股份、上海金陵、豫园商城涨幅超6%。三爱富、上海贝岭、锦江投资上涨超5%。

    节能环保概念重新受宠，超九成个股午盘收红，方大A早盘强势涨停，联创光电、浙江阳光午盘收涨超6%，东湖高新上涨近5%，创元科技涨幅亦超3%。

    曾经被研究员估值为564元的冠农股份在坚挺了大半年后终于支撑不住，走出一波下跌无止境的行情，自7月22日开始疲弱回落至今，股价已从70.44元跌至今日新低27.80元，仅8月一月，股价就遭腰斩。冠农股份午盘收跌1.05%，报29.18元。

    后市展望：

　　港澳资讯：整体来看，美股大涨以及周末效应对股指构成了一定的拉动，不过应该看到在量能低迷的弱势背景之下，短期均线附近仍存在较大的心理压力，因而早盘股指表现较为平稳但上涨幅度较为有限。在大幅度下跌之后，市场信心的恢复需要有一个过程，投资者操作仍宜保持耐心，保证本金安全，等待股指趋势明朗。

    渤海投资：从早盘的走势中可以看出两点，一是成交量虽然萎缩，但也折射出空头的能量渐趋衰退，从而为今日A股市场震荡盘升提供了极佳的氛围。二是近期A股市场暖风频吹，从而意味着短期内A股市场或有进一步的利好信息，从而有利于多头做多能量的聚集，午市后A股市场或有新的拓展空间的能量，可关注量能充沛的品种。(S*ST教授)

　　今日将有四家公司融资申请上会，其中两家首发，两家再融资。据证监会网站显示，发审委今日将召开2008年第124次和第125次发审会，分别审核佛山星期六鞋业股份有限公司与福建南平太阳电缆股份有限公司的首发申请和山东鲁阳股份有限公司的增发申请，以及西安开元控股集团股份有限公司的配股申请。

　　市场人气的低迷蔓延到了一级市场，证监会正悄然调控新股发行上市的节奏。自6月中旬以来，过会的30只个股中只有中国南车和美邦服饰已经正式登陆A股，其余有28家公司过会两个月仍无法上市。而已经上市的中国南车和美邦服饰在上市当天均高开低走。值得一提的是，6月5日就获得证监会核准上市的中国建筑至今仍未上市。而此前的中国石油和中国太保，从过会到正式上市最长也未超过45天。

　　中国建筑迟迟不上市预示着大盘股上市正遭遇证监会“冷处理”，而越来越多等待发行上市的新股形成了二级市场之上的“堰塞湖”。广发证券策略分析师武幼辉昨日表示：“这应该是证监会的职责之一，就是调控新股发行上市的节奏。这之前，证监会发言人在讲话里也提到会根据市场的情况调控新股发行的额度，特别是对于大盘新股。从现在的状况来看，如果市场依然维持这样的(弱势)状况，管理层很可能会延长这些新股发行上市的等待时间，也就是这些已过会企业会在较长时间内分散发行上市。”

　　“新股集中发行不一定会对大盘造成很大影响，因为等待上市的新股中多是中小板个股。现在行情如此惨淡，仍然有中小板个股不断登陆A股。”信达证券分析师钱来智表示，证监会在调控新股上市的节奏，希望找到合适的时机。尤其是大盘股更加需要一个合适的时机，否则可能将大盘再打下一个台阶。

　　这些新股既然过会必然将上市。市场人士担心，越积越多的等待上市新股，将在大盘转好时成为“不定时炸弹”。然而，现在的忍而不发实际上也是制约了股市最基本的融资功能。此前市场行情走强时，新股上市速度几乎达到平均一个交易日一只，甚至出现一天4只新股同时登陆的情况。

　　记者 刘扬

　　专访交通银行首席风险官杨东平

　　证券时报记者 刘晓晖

　　紧缩的货币政策、人民币持续升值、以及宏观经济增长可能放缓，这些因素都给商业银行的经营带来一定的压力。根据交通银行公布的中期财务报告，交行的资产质量和拨备覆盖持续改善。日前，本报记者就商业银行风险管理问题，专访了交通银行首席风险官杨东平先生。

　　全面风险管理建设初见成效

　　杨东平介绍说，交通银行早在上市之初就提出风险管理战略转型，制定了2005-2008年全面风险管理建设纲要。在汇丰银行的大力帮助下，三年来，交行上下转变风险观念，提高风险意识，充实人员队伍，完善管理政策，扩展覆盖范围，提升计量技术，开发信息系统，改善资产质量，全面风险管理建设初见成效。在此基础上，交行又制定了第二个全面风险管理规划(2008-2010年)，目前正在全力推进实施之中。

　　据了解，交通银行风险管理体系建设的目标是：率先成为国内严格执行国际财务准则、达到巴塞尔新资本协议高标准、基本实现全面风险管理的商业银行。到2010年，风险管理能力总体上达到国际成熟市场的标准实践水平。

　　杨东平说，全面风险管理要求在整个机构范围内将信用风险、市场风险、操作风险和合规风险，以及包含这四大风险的各种金融资产与资产组合、承担这些风险的各个业务单位纳入到统一的管理体系中。以信用风险管理为重点，推进市场风险管理，探索操作风险管理，加强合规风险的统一管理。

　　贷款质量保持稳步趋好态势

　　杨东平表示，自2005年IPO以来，交行贷款质量一直稳步趋好，减值贷款比率不断下降(从2004年底的3%降到2008年6月末的1.83%)，拨备覆盖率持续增加(从2004年底的44%提高到2008年6月末的107%)。在严峻的宏观经济形势下，今年上半年交行难能可贵地保持住了这种态势。贷款质量稳中趋好实际上是交行近年来致力于建设全面风险管理体系的结果，表明交行长期高度重视的信贷风险管理体制建设开始取得成效。

　　交行中报显示，报告期内，贷款的减值拨备有所增加，受此影响，信贷成本比率比去年也有所上升，年化率达到0.64%，这是否说明在目前的宏观调控措施之下商业银行的经营压力增大?对此，杨东平解释说，交行上半年拨备支出同比增加的主要原因在于汶川大地震因素的影响。如果剔除因地震增加的减值拨备5.51亿元，上半年拨备支出为34.26亿元，年化的信贷成本率为0.55%，与最近三年基本持平，也控制在交行预设的容忍度范围之内。可见，尽管近期有些个案风险出现，但目前交行资产质量和信贷成本的基本趋势没有改变，没有明显变坏的迹象。交行减值贷款率具有“三个低”的特征：低于整个银行业平均水平，在五大国有控股银行中最低，在四大上市银行中最低。交行有信心在未来相当长一段时间里，保持资产质量这种良好局面。

　　杨东平进一步解释说，整体拨备增加较快的原因，是交行考虑到未来国内外经济的不确定性，尤其是直接受宏观调控影响的“两高一剩”、出口导向企业可能出现的经营困难，适当增加了这些资产组合的风险预计损失，加上贷款规模增长迅速因素所致。这表明交行已经看到宏观调控的压力，并采取了相应措施。

　　较早防范房地产坏账风险

　　面对种种不确定因素，交行主要的策略是准确判断形势，采取措施趋利避害，争取“跑赢大势”。首先是坚决执行国家宏观调控政策，严格把握贷款发放节奏、贷款投向和客户准入关，不贸然进入本身就是最好的防守。其次是实施“有保有压”战略，继续优化调整信贷结构。确保重点分行、重点项目、重点业务的信贷需求。对地处经济欠发达地区、金融生态环境相对较差的分行，从严控制贷款发放。对符合信贷政策投向、综合效益较高的优质客户，积极给予支持。重点保证个贷和符合条件的小企业贷款，这些贷款的质量目前相对都比较好。提高票据融资占比，增强资产流动性。最后是加强贷后管理。加大对客户资金面和基本面的风险监控力度，提高风险过滤的有效性，加大现场检查频度。针对宏观调控重点行业和企业，进行风险排查。提出具体的减持、退出、加固名单和计划。

　　杨东平说，事实上，近年来对于经济发展中出现的突出风险和重点领域，交行都及早采取动态调整措施，制定排查减退计划，以化解信用风险。这项工作一般通过总行组织发起，各行具体落实，采取逐户分析、调查、登记、报送和汇总，形成全行减退加固的名单，对减持退出情况实时监控，按月通报，实行名单式管理。

　　至于民众关注的房地产行业坏账风险，杨东平说，这是交行较早关注和实施总行管控的行业之一。目前房地产开发贷款已经从三年前的12%下降到6.38%，不良贷款占比从5%下降到目前的1.34%。截至2008年6月末，交行按揭贷款余额1216.45亿元，较年初增长7.71%；境内行按揭贷款不良率为1.01%，比年初上升0.36个百分点。如不考虑地震灾害影响，境内行按揭贷款不良率为0.57%，较年初下降0.08个百分点。房价下降较为明显的深圳地区交行按揭贷款不良额为0.28亿元，较年初下降400多万元；不良率为0.25%，低于全行平均水平。

据悉，本次审计风暴中，国开行被发现违规发放贷款共91.04亿元，贷款被挪用245.72亿元，其中58.41亿元贷款违规进入股票市场、房地产市场以及国家限制发展的产业和领域。

李东方解释，国开行贷款被违规挪用进入股票市场、房地产市场，但违规挪用主体不是国开行本身而是用款单位，故国开行本身并不违法，也就谈不上追究法律责任。

李东方同时强调，国开行存在贷款审查制度执行不严格，贷款之后监管不到位的问题，应当检讨。

中央财经大学 中国银行(行情 股吧)业研究中心主任郭田勇日前也公开表示，国开行的行为为是一种连带责任，因管理放松，从而导致失查。

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挪用贷款成常事 农行中石油等回应审计风暴

  (本文来源：网易财经 作者：程海礁)

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今 日 ， 宝 钢 股 份（600019，收盘价6.28元）公布了2008年半年报。上半年公司实现营业收入1036.42亿元，同比增长10.11%；净利润96.45亿元，同比增长18.2%；净资产收益率10.1％；每股收益0.55元。

今年以来，钢铁行业景气度整体下滑，宝钢股份作为行业龙头同样受到了影响，公司股价出现了大幅下跌，目前，公司的估值水平已低于国际同类型公司，也接近历史上最低的估值水平。

中期业绩增长两成

尽管上半年铁矿石、煤炭、焦炭、原油以及海运费价格大幅飙升，钢铁生产成本明显上升，不过受国内需求、国际市场钢价处于高位以及高成本的支撑，国内钢价持续上升。

上半年，宝钢销售商品坯材1239万吨，独有及领先产品销量460万吨。钢铁行业实现营业收入880.53亿元，毛利率为17.81％；贸易实现收入881.26亿元，毛利率为2.53％。

下半年，钢铁市场不确定因素增多，矿石成本上涨因素进一步体现，焦煤等主要煤炭资源紧张、质量下降，钢铁企业生产成本压力将进一步加大；近两年宏观调控效果逐渐显现，部分下游行业需求的增长可能减缓。

不过，公司董事会报告指出，总体来看我国经济仍将保持平稳增长，同时受成本高企、全球通胀预期等基本要素支撑，国内钢价将保持平稳。

估值水平逼近历史最低位

由于下半年受生产成本高企以及宏观调控造成下游行业需求增长可能放缓影响，未来钢铁行业景气度可能逐步下滑。而在8月25日，公司出台了4季度碳钢产品价格政策，调低四季度部分钢材价格。

国信证券昨日发布研究报告认为，此次调价有升有降，平均下降4%左右，但此次调整后钢材价格仍高于二季度水平，因此影响不大。

中金公司的罗炜指出，近期钢价下跌以及市场对钢铁出口政策的担心可能使股价短期内仍面临一定压力，但是投资者对钢铁需求的担心已在近期股价中得到释放。

业内人士分析，以昨日收盘价6.28元计算，公司2008年的市盈率为5.7倍，市净率1.187倍，低于国际上可比公司，也基本接近公司历史上最低的估值水平（2005年5.5倍市盈率及0.9倍市净率）。

另外，由于此轮钢铁行业在供应方面的控制远远好于上轮周期，作为行业龙头，宝钢在成本方面也具有优势，长期来看，整体来看估值水平渐趋合理。

机构近期有所减持

半年报显示，虽然今年以来大盘整体下跌，但机构在第二季度对公司进行了增持。前十大流通股股东中，除第一大流通股股东宝钢集团外，有7家基金和2家保险公司，合计持股7.84亿股，而一季度末9家机构合计持股6.59亿股，机构在第二季度增持了1.25亿股。

其中，嘉实稳健基金增持6021.32万股，成为第二大流通股股东，中国人寿股份增持5627.61万股。

不过，TOPVIEW数据显示，截至8月26日，机构持仓比例为32.6％，较之报告期末的39.8％有一定下降。 (本文来源：解放网-每日经济新闻 ) ]]> 财经 Fri, 29 Aug 2008 11:06:25 +0800 http://www.naivix.com/finance/2008-08-29/39914.php

　　社保：组合出现新面孔 注重“安全边际”

　　早报记者 忻尚伦

　　17只社保基金组合的身影出现在97家上市公司的前十大流通股中，合计持仓市值84.98亿元。一季报中，社保基金的重仓品种为95家，合计持仓市值为125.4亿元。

　　从持股数量上看，二季度社保基金有比较明显的增仓行为。社保增仓重仓股7542万股。

　　尤其值得引起注意的是，在上市公司中报的前十大流通股股东中首次出现了005组合。公开资料显示，以零打头的组合是由社保基金理事会亲自操刀的。005分别在二季度买入了466万股包钢股份(600010)、204万股中集集团(000039)、184万股丰原生化(000930)等7家公司。其中信息技术类有2家，制造业3家，交运、电力各1家。

　　截至二季度末，005对7家公司的持仓市值为7173.3211万元。但其实这7家公司从4月至6月，股价平均下跌了41.31%，也就是说，如果005是在4月初入市的话，那么当初它应有1.7亿元的新增资金。

　　据WIND提供的统计数据，二季度社保的口味也发生了变化。机场、基建、药业等安全边际较高的行业成为其在弱市中的“避风港”。而社保基金对巨亏的电力股似乎也青睐有加。

　　具体到个股，社保基金最青睐的个股分别是：名流置业(000667)，增持4318.3万股；武钢股份(600005)，新增持股3593.2868万股；粤电力A，新增持股3000万股；粤高速A，新增持股1000万股。

　　此外，社保还分别增持了深圳机场、山东高速、康美药业、桂冠电力各2000万股、3266万股、1225万股、1280万股。

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　　昨日，N美邦首次上网定价公开发行的5600万股股票正式登陆深圳证券交易所中小企业板，其实际控制人周成建父女持有6亿股，身家达到161.4亿元，成为内地服装业新首富。

　　美邦服饰昨开盘报30元，随后高开低走，盘中一度跌至25.6元，终报收于26.9元，涨幅为36.13%，换手率78.35%，日K线是一个有上下影线的阴线。

　　凭借外包生产、特许加盟和直营销售相结合的独特经营模式，"不走寻常路"的美邦服饰迅速发展成为我国休闲服饰的领导品牌，受到各路资金的热捧。据了解，此次美邦服饰发行A股7000万股，发行价格为19.76元/股，网上、网下发行超额认购倍数分别高达1043倍和234.85倍。这反映出投资者对美邦服饰实力与潜力的认同，也证明了市场对国内休闲服零售业广阔前景的充分信心。由于股东单一，若按昨日26.9元的收盘价计算，美特斯邦威的实际控制人周成建父女持有6亿股，身家已达到161.4亿元，成为内地服装业新首富。

　　总的来看，美邦服饰全天波动范围为25.6-31.5元，低于市场31-35元的首日定位预期，西南证券分析师指出，由于公司轻资产的特点令其无需背负过多的设备、厂房和人力资本压力，尤其在经济下滑周期中优势明显；而中国纺织服装过剩的生产力，也使其具备较强的议价能力，未来成长性较高。从昨日表现来看，该股被明显低估，可能与其发行价较高有关，预计后市仍有空间，操作上可适当低吸。

　　周裁缝成为服装界首富

　　昨天，美邦服饰以超出市场预期的30元开盘，最高达到31.50元，收盘以26.90元报收，逆势上涨36.13%。此次美邦服饰上市后总股本达到6.7亿股，包括这次发行的7000万股。其中，靠做裁缝起家的美邦服饰董事长周成建持股近70%，周成建女儿胡佳佳持股超过10%，父女俩合计持有美邦服饰6亿股。按昨日美邦服饰收盘价26.9元计算，目前周氏父女身家已飙升至161.4亿元。

　　在2007年胡润服装富豪榜前十名中，当时，周成建以60亿元资产，排在动向体育的陈义红家族、波司登的高德康、安踏的丁世忠家族、李宁运动的李宁以及特步的丁水波之后，位列第六。当时排名第一的陈义红家族资产为178亿元。截至2008年8月5日，动向体育的收盘价为2.86港元，股价约缩水一半，其实际控制人陈义红家族资产相应缩减五成，目前资产不足百亿。昨日美邦服饰上市后收在26.9元，其董事长周成建身家已超过陈义红成为内地服装业首富。

　　周裁缝T型台上谋求转型

　　在新闻发布会上被国内百余媒体记者“围攻”了近1个多小时的周成建，面对记者的唇枪舌战时坦陈，自己从来不在乎有多少身价，只是将金钱看作发展企业的工具。同时，他站在刚刚发布过新产品的T型台上宣称，自己将全面转型，由一个私人企业老大向上市公司领导者转变，尽最大努力为股东谋利。

　　对于出生在浙江青田、今年已有43岁的周成建来说，从做裁缝起家，经营美特斯邦威13年来，上市寻求新的开始是他人生中的一件大事。正如他所说，“我从来没有把钱当消费品，我将仍然坚持做裁缝，专注服装行业，寻求公司更大更快的发展。”记者李晶发自深圳

　　看好前景四大机构首日买入2.36亿

　　深交所盘后公布的交易数据显示，首日买入美邦服饰金额最大的前5名共计买入2.89亿，占到总成交额的近1/4，这其中包括四家机构专用席位和业绩鼎鼎有名的游资聚集地国信证券股份有限公司深圳红岭中路证券营业部，四家机构专用席位总计净买入2.36亿，红岭中路证券营业部买入5331.0837万元，卖出427.8387万元。

　　卖出方面，卖出金额最大的前5名中有两家机构，但是合计净卖出仅有8827万。

　　此外，另外一个值得关注的数据在于，美邦服饰上市首日的换手率仅有78.35%，成为近期少有的换手率未超过80%的个股，数据显示，近期上市的新股中，鲜有换手率低于80%的个股，卫士通、陕天然气、浙富股份、西仪股份均超过80%，新华都首日换手率甚至超过90%，而大盘股亦呈现高换手率，中国南车首日换手率超过70%，两日换手率竟然超过100%。市场人士分析，因为是上市首日，能够卖出的都是中签而来的原始筹码，所以换手率越低，代表投资者越惜筹如金，不愿将中签的股份抛出，也代表投资者看好美邦服饰未来的长期投资价值。

网易财经讯：受美股大涨刺激，早盘沪指高开，不过10日均线构成了上行的阻力，大盘整体上仍是震荡整理格局。

虽然大部分个股都处在反弹当中，但涨幅都比较有限，市场缺乏明显的领涨热点，这也是大盘反弹乏力的主要因素。

【重要新闻】

361只基金上半年亏损逾1万亿

统计显示，361只基金共支付管理费、托管费和券商佣金三项费用合计达248.66亿元，是去年同期的近两倍。

中行税后利润421.81亿 同比增长42.8%

平均资产回报率（ROA）从去年同期的1.16%提高到1.43%；股东资金回报率（ROE）从15.18%提高到19.81%。

A股平均市盈率18.75倍 86只股不足10倍(附股)

从历史上看，2005年6月3日上证指数收报1113.64点，处于2001年以来大盘最低点，当时沪深A股市盈率为19.96倍。与之相比，现在的A股市盈率18.75倍已经低了6.06％。

美国二季度GDP增长3.3% 催动纽约三大指数大涨

美国商务部宣布,受益于出口增长,第二季度美国经济增长了3.3%,创去年第三季度以来的新高,几乎是分析师此前平均预测的两倍。

中小板ETF(行情净值)已经成为一条造富“寻常路”。随着美邦服饰（002269.SZ）昨日挂牌，其实际控制人周成建及其女所持股份市值合计达161.4亿元。

美邦服饰发行价为19.76元，昨日开盘报30元，瞬间冲高31.50元后开始回落，至午后一度探低25.60元，尾盘略有回升，以26.90元报收，上涨7.14元，涨幅为36.13%，成交4387.85万股，换手率达78.35%。

上海华服投资有限公司（下称“上海华服”）持有5.4亿股美邦服饰，周成建之女胡佳佳持有0.6亿股美邦服饰。周成建和上海祺格实业有限公司（下称“上海祺格”）分别持有七成和三成上海华服的股权，而上海祺格90%和10%的股权分别由周成建父女所持。换言之，周成建父女共直接或间接持有6亿股美邦服饰，占后者总股本的89.552%。

以昨日收盘价26.90元计算，周成建父女所持股份市值达161.4亿元。根据去年胡润百富榜，周成建身家为60亿元，排名并列第116位。161.4亿元，在去年胡润百富榜上可排名第34位。

海通证券(行情 股吧)认为，美邦服饰是在A股上市的规模、品牌影响力最大的休闲服零售企业。海通证券估计，美邦服饰今年至2010年的每股收益分别为0.89元、1.28元和1.82元；上市后12个月内的合理股价在35.60~38.40元，对应今明两年的市盈率分别为40倍和30倍。

也有分析师认为，美邦服饰的最大特点是“轻资产”，即以较少资本开支获得高增长，这是资本市场对此类企业的青睐之处。不过，这种“轻资产”增长模式将受到考验。首先，近年来国内商铺租金持续增长。其次，为品牌提升与广告宣传，多开大店、旗舰店或形象店已成主流，而大店装修投入大、经营期限长，靠租赁经营风险较大。许多企业采取购买产权方式，以获得稳定的店铺资源，美邦服饰计划利用募集资金购买50个店铺以保障店铺资源的可控性和稳定性。不可否认的是，项目实施后，企业固定资产规模将大幅上升，“轻资产”模式将逐步改变。换言之，美邦服饰将从主要依靠品牌与渠道，逐步过渡到靠资本投入推动增长的阶段，增长速度将逐步放慢，未来3年的复合增长率将降至约40%。

策划专题：

  (本文来源：第一财经日报 作者：张志斌)

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　　新浪财经讯 07年以来公布了增发公告但至今仍未实施的公司有265家，其中176家公司在公告中明确了拟增发价格，截至8月28日收盘，143家公司复权后收盘价已低于拟增发价格，增发面临困境。

　　143家收盘价低于拟增发价的公司中，25家方案已经证监会审核通过，其中折价幅度最大的前五名分别是吉电股份、山西焦化、空港股份、宁波富达和航天通信，其余57家经股东大会通过，61家仅为董事会刚公告。这些拟增发“破发”公司，收盘价较发行价折价幅度在0.78%-76.19%之间，其中折价幅度超过30%的有86家，占比60.14%。

　　指南针 姜都锋

　　机构连日加仓中国南车已经是大家都知道的事实了，形态上看，中国南车走出了5日平台整理的形态。指南针赢富数据统计，该平台整理区域前四天券基加仓比例达到8.8%，法人持仓增加2.08%。统计区内，基金累计净买入资金达到4.828亿，资产管理机构和各路的券商都加入了买入中国南车的队伍。

　　由于上市首日一级市场申购的法人抛售过多，中国南车短期大幅拉升的几率不大，但是这种多方机构增仓的情况持续下去，或者不再发生多头分歧的情况，中国南车是有望突破平台，走出一轮上升行情的。中国南车也许会成为下一个中国中铁。

　　证券通

　　截至上午9点10分之前，部分券商的晨会报告要点：

　　东方证券――近两日权重股轮番推动令市场逐步企稳，尤其业绩增长超过50%的银行板块成为维稳的“定海神针”；而成交量持续维持在较低水平表明市场投资者心态仍然偏向谨慎。但消息面却传佳音，如昨日美国二季度经济数据好于预期刺激美股大幅上涨；证监会正与国税局沟通考虑下调或取消股息税；两周前提出的六大措施之一的《关于修改〈上市公司收购管理办法〉第六十三条的决定》出台，上市公司增持自家股票可按细则实行简化程序免除要约收购等。这些信息可能会对市场有一定的短期刺激作用。

　　光大证券――从近期股指运行的格局看，不断在复制横盘震荡后再向下寻底的模式，横盘整理的平台也在不断降低,显示在信心匮乏的情况下，市场做空动能容易集中释放，多方还难以承接。总体看，市场虽然维持了弱势震荡的特征，但做多动能无法有效集聚，在政策面没有实质变化前，市场悲观情绪将延续股指的探底之路。

　　兴业证券――反转时机未到，继续保持谨慎态度，但也不必过分悲观： 通胀的威胁降低，经济困局正在逐步解开；以PB 衡量的估值已在历史中枢，下行的风险在减小。中长期可以逐步布局，寻找能够持续成长抵御下滑周期的公司，并且可以逢低买入偏离长期价值的股票，把握跌深反弹的机会。短期，银监会严查信贷违规挪用，可能引发市场动荡，须观察事态发展动向。

　　天相投顾――昨夜受经济数字好于预期提振美股大涨。A股中报接近尾声，中行宝钢业绩增速高于平均增速，基本符合预期。在外围市场的带动下，A股在周末有望横盘整理。

农业部部长孙政才8月２８日向十一届全国人大常委会第四次会议报告近几年促进农民稳定增收情况时说，2007年我国农民工达到2.26亿人，月平均工资为1060元，首次突破千元，比上年增长10.6%。

据农业部调查，2007年我国农村外出就业劳动力达1.26亿人，乡镇企业从业人员为1.5亿，扣除重复计算部分，2007年达到2.26亿人。2008年上半年农民工月均工资达到了1240元，同比增长16.4%。

07年城乡收入差距超三倍 创改革开放最大水平

昨天的十一届全国人大常委会第四次会议上，农业部部长孙政才受国务院委托，做《国务院关于促进农民稳定增收情况的报告》（下称《报告》）时指出，2007年农村居民人均收入实现了1985年的最高增幅，但这也是改革开放以来，城乡居民收入差距最大的一年。

据《报告》，2004～2007年，农村居民人均纯收入增量，实现了新中国成立以来首次连续4年每年超300元；扣除价格因素，增幅实现了1985年以来首次连续4年每年超6%。

但同时，2007年全国城乡居民人均收入比扩大到了3.33∶1，绝对差距达到9646元。

这组矛盾突出反映了目前我国农民的增收困境。“近年来，虽然农民收入保持了持续快速增长态势，但农民增收的基础仍比较薄弱，增收的渠道仍比较缺乏，促进农民持续增收的长效机制尚未完全建立。”孙政才说。

孙政才在《报告》中指出，城乡居民收入差距持续扩大的根本原因，是农民收入基数低，同时受现有国民收入分配格局的影响，农民收入的增速低于国民经济和城镇居民收入的增速。

“从未来看，这种状况得到根本改善还需经过长期努力，需从多方面采取措施遏制城乡收入差距继续扩大。”他说。

昨天，有会议组成人员在审议国务院相关报告时表示，2007年我国的“三农”支出增长力度还不够，“去年政府财政收入的增速是32.4%，财政支出增速是23.2%，而‘三农’支出只增长23%，也就是说，国家在‘三农’上的支出还没达到平均水平。”

据新华社电原全国人大常委会委员、香港金利来集团主席曾宪梓决定捐资1亿港元设立“曾宪梓体育基金”，奖励在奥运会上获得金牌的中国运动员。基金将分四期进行奖励，即从刚刚闭幕的第29届北京奥运会开始，至第32届奥运会，每届奖金为2500万港元。

曾宪梓表示，设立这个基金，旨在鼓励运动员继续发扬拼搏精神，取得优异成绩，为祖国争取荣誉。

北京奥运会期间，曾宪梓专程赴北京观看奥运会开幕式、闭幕式以及游泳比赛。曾宪梓认为，现在中国是体育大国，但还不是体育强国，许多重要的体育项目如足球、篮球的竞技水平与世界强队还有很大差距，需要继续努力。“希望中国未来能建设更多的体育场馆，掀起全民体育运动高潮，这样才能打下坚实的基础，选拔更多的运动人才。”

曾宪梓表示，将继续为国家体育事业发展尽心出力。这些年来，其在体育方面的各类捐款已超过5000万元人民币。 (本文来源：南方网 )

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银根紧缩、生产要素成本上升、出口退税政策调整以及国内需求结构变化等打击，连续砸向中国企业，上市公司也不能幸免。资金，成为很多上市公司发展的瓶颈。为了筹钱，它们使出浑身解数，闪转腾挪。

上市公司究竟使用了哪些融资办法呢？《每日经济新闻》通过梳理，列出了近期上市公司融资过活的9大财技。

委托贷款

广宇集团3天两贷委托贷款

委托贷款是指由委托人提供合法来源的资金，委托业务银行根据其确定的贷款对象、用途、金额、期限、利率等代为发放、监督使用并协助收回的贷款业务。委托贷款资金不占用银行信贷额度，但往往附带高利率，因此暗藏风险。

广宇集团(002133，SZ)26日公告称，刚通过杭州银行股份有限公司江城支行获得杭州金隆投资咨询有限公司8000万委托贷款，贷款期限1年，年利率16%。

8月22日，广宇集团还对外表示，它与中信银行股份有限公司杭州分行和浙江省国际贸易集团有限公司签订了《委托贷款借款合同》，获得浙江省国际贸易集团有限公司2亿元贷款，贷款期限8个月，年利率15.6%。

浙江东方(600120，SH)向浙江清源房地产开发有限公司提供的3000万元委托贷款，借款期为半年，贷款利率高达20%。

中大股份(600704，SH)也在今年连续7次发布委托贷款公告。

知名地产评论家林晓华表示，贷款期限不到1年，年利率却高达16%，这将给借款公司带来极大的经营压力。“广宇集团必须加快回款速度，或者再从其他途径筹资。”

财务公司

南山铝业参股财务公司

财务公司是以加强企业集团资金集中管理和提高企业集团资金使用效率为目的，为企业集团成员单位提供财务管理服务的非银行金融机构。在目前融资途径不多的情况下，以前未被注意的财务公司逐渐火热。

南山铝业(600219，SH)日前发布公告称，决定出资1.05亿元参股南山集团财务公司。南山集团财务有限公司于4月23日经银监会批准筹建，各股东均以现金入股。记者试图联系南山铝业，该公司证券代表隋冠男表示，董秘目前在外接受培训，暂不接受媒体采访。

包钢股份(600010，SH)8月25日召开的董事会通过决议，与包钢集团、包钢稀土(600111，SH)、内蒙古黄岗矿业公司共同出资设立包头钢铁集团财务有限责任公司，注册资本5亿元。

2004年全国有74家财务公司，总资产额接近4000亿元，多数为国有企业集团拥有。中国财务公司协会在2007年有71家加盟公司。

海通证券钢铁行业分析师刘彦奇表示，包钢股份联合集团及其他公司共同成立财务公司，往往是对内服务。而且，财务公司往往仅能由国内一些大型央企集团参与设立，中小企业尤其是民营企业难以获批。

银团贷款

远洋地产获贷2.15亿美元

银团贷款是由获准经营贷款业务的一家或数家银行牵头，多家银行与非银行金融机构参加而组成的银行集团，采用同一贷款协议，按商定期限和条件，向同一借款人提供融资的贷款方式。其对象往往是有巨额资金需求的大中型企业、企业集团和国家重点建设项目。

8月26日，香港上市公司远洋地产(03377，HK)发布公告称，已与一个由多家银行组成的银团签订融资协议，银团同意授予一项最多达到2.15亿美元的两年期贷款。

根据协议，贷款条件包括主要股东拥有远洋地产30%股份等。如果上述情况生变，贷款融资会被取消，全部或部分未偿还贷款连同累计利息皆须即时偿还。

国际银团贷款往往利息较低，是不可多得的融资途径，但它也难落寻常百姓家。林晓华告诉记者，相较国内银行7%左右的贷款基准利率，国际银团的贷款利率一般在5%左右。“但国外银团贷款往往面向实力雄厚的上市公司、大型央企，且需要较大额度的抵押担保。此外，一般还得经过较长时间的严谨审批。”

定向增发

ST金果一夜变成热门股

定向增发为上市公司输送资金，并减少股民的投资风险。然而，定向增发很容易藏着一些黑幕。

ST金果(000722，SZ)此前的主营业务为电子信息产业、零售批发业和食品加工业。7月21日，ST金果发布 《向特定对象发行股份购买资产及重大资产出售暨关联交易预案》。根据预案，ST金果计划向3位自然人发行不超过3.3亿股，购买上述自然人持有的中加矿业100%股权，由此戴上了时下大热的“矿业能源”高帽。ST金果董秘办人士在接受本报采访时表示，上述预案还未得到正式确认。

8月22日，三爱富(600636，SH)也公告称，有意向华谊集团非公开发行。同日，丹化科技(600844，SH)也做出调整非公开发行方案的公告。

中智诚会计事务所一资深人士表示，在目前融资成本十分高的情况下，定向增发不光力度大、成本低，对于上市公司的发展也很具影响作用。

不过分析人士指出，定向增发涉及到控制权转移问题，还面临重重审批，有一定的失败率。定向增发过程还往往曝出严重的造假问题。《每日经济新闻》此前监督报道的吉林制药重组问题便是典型案例。

割肉求生

首创置业连“扔”项目

今年以来，地产商割肉卖地蔚然成风，资金流问题显而易见地摆在台面上。在2007年“地王”频出、疯狂圈地之后，今年的楼市萧条让大大小小的开发商们陷入了艰难境地。不久前地产大腕冯仑提出“猪坚强”生存法则：等不来“救星”，那就自行“瘦身”。

8月20日，首创置业(02868，HK)发布关联交易公告，再次公布了向外资转让项目股权的通知。前不久，首创置业刚刚宣布将退出苏州阳澄湖项目及太远长风项目开发。首创置业几乎未从转让股权中获利，割肉脱身的目的不言而喻。

“在宏观经济收缩的情况下，最容易受到冲击的应该是地产业。在成交量不足以及信贷政策的旁敲侧击下，地产商们受到的资金拷问应该是最严重的。”国泰君安证券首席分析师伍永刚向记者表示。

海通证券研究所高级房地产研究员张峦向记者表示：“出让股权或项目，在一定程度上有利于缓解资金问题。但是，由于今年房地产行业普遍需求不足，多数项目并不能找到拥有大额资金的受让方。而割肉卖地的行为只是强心针，治标不治本。”

短期融资券

晨鸣纸业两期发行19亿

短期融资券是由企业发行的无担保短期本票，由于它具有成本低、周转快的特点，也被很多公司青睐。

8月27日包钢稀土(600111，SH)发布公告称，公司将在银行间债券市场发行额度为7亿元的短期融资券。

6月10日，晨鸣纸业(000488，SZ)完成了今年第一期短期融资券的发行，募集资金7亿元，单位面值100元，期限为365天，发行利率为5.20%。第二期12亿元短期融资券于8月29日发行，单位面值为100元，期限为365天。晨鸣纸业表示，本期短期融资券所募资金主要用于偿还公司的短期借款，调整负债结构。

一位有色金属行业分析师28日向记者表示，短期融资券比增发灵活，时间比较短。对于银行来说，财务费用也比较低。总的来说，相较于银行贷款，短期融资券的费用比较低。这种模式适合于维持企业正常流转，募集企业所需的流动资金。

融资租赁

宁波海运租船做生意

融资租赁是一种新型金融产业，指出租人根据承租人对供货人(或出卖人)的选择，从供货人(或出卖人)那里购买租赁物，提供给承租人使用，承租人支付租金的交易。对企业资信和担保要求不高，适合于中小企业融资。

8月27日，宁波海运(600798，SH)公告称，将通过融资租赁方式，解决新建船舶的资金问题。

宁波海运称，公司目前以自筹资金方式在建新船舶4艘，需投入资金11.2亿元，加上船舶建成使用后的配套流动资金，共需资金12亿元左右。

“公司本来打算通过银行贷款融资，但现在一方面银行收缩信贷，另一方面租赁公司主动和我们联络。多方权衡后，公司觉得这种方式更适合我们，所以一拍即合。现在，4艘船是在租赁公司名下的，等公司清偿了贷款等各类款项后，才会正式获得船舶的所有权。”8月27日宁波海运董秘办相关人员向记者表示。

业内人士介绍，融资租赁这种方式在海运业盛行，“但大型国有企业会少一些，它们比较喜欢和银行合作。”

融资租赁的优势在于保证顺畅的现金流，同时交易不计入财务成本，不会增加财报上的负债率。但分析人士表示，和租赁公司合作，需要保证船队的顺畅营业。海运公司一定要按时还款，“如果不能按时付款，租赁公司可能将船舶拍卖。”

集团输血

ST春兰获集团拔刀相助

一些上市公司出现财务危机后，背后控股集团往往伸出“看得见的手”帮助上市公司渡过难关，但“输血”是否有助于改善上市公司整体运营状况值得商榷。

8月25日，ST春兰公布半年报，上半年亏损约1.18亿元。这给年底前就应该敲定的ST春兰重组方案增添了一层负担。

除重组方案急需公布外，关系到ST春兰是否退市的因素还有泰州春兰销售公司能否如期归还5.85亿元的欠款。2月28日，泰州春兰销售公司计划6月30日前归还3亿元，剩下的12月31日前归还。3月19日，春兰集团与ST春兰就上述欠款签署还款担保协议，如泰州春兰12月31日前不能返还全部欠款，余额部分由春兰集团代为垫付。

“欠款是否归还，对于报表影响不大。”兴业证券家电分析师时红向记者表示，欠款对春兰资产负债表的影响微乎其微，对春兰来说，能否避免退市的关键在于今年能否实现扭亏转盈。但从今年空调业的整体局面来看，春兰靠主业空调扭亏的可能性不大，所以，优质资产注入是目前看来可行的方法。

典当筹资

万好万家千万股被质押

典当是指当户将其动产、财产权利作为当物质押或者抵押给典当行，交付一定比例费用，取得当金，并在约定期限内支付当金利息、偿还当金、赎回当物的行为。通俗地说，典当就是要以财物作质押，有偿有期借贷融资的一种方式。在银根紧缩下，典当也成为融资的另一条出路。

8月7号，万好万家(600576，SH)公告称，第一大股东万好万家集团将其持有的股权共计1200万股(占上市公司总股本的5.5%)质押给杭州西子典当有限公司，质押期为两个月。对此业内普遍认为，万好万家缺乏流动资金。但万好万家董秘在接受本报采访时，对这种说法不置可否。

相较于银行贷款，典当行最大的优点是融资迅速。据了解，受今年银行紧缩信贷、调高利息的影响，今年典当行的客户明显多于往年。早在5月，宁波的民和典当有限公司就做了3笔资金量约为3000万元的贷款。民和典当董事长曾接受媒体采访时表示，由典当行来出质股权，将是一个新的业务增长点。

不过，楚华典当研究所所长危惊涛则提醒说，典当往往利率较高，如果企业以此作为经营性贷款，将带来很大风险。 (本文来源：解放网-每日经济新闻 )

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针对拟注入的钾盐矿资产5年增值560倍等广泛质疑，吉林制药（000545）29日发布公告进行说明。

根据吉林制药此前公告，公司拟向控股股东吉林金泉宝山药业集团出售全部资产和负债，同时向滨地钾肥所有股东非公开发行不超过90,000万股A股股票，以购买滨地钾肥100%股权。滨地钾肥借壳吉林制药拟注入的72亿元资产中，冷湖滨地持有的大盐滩钾矿床采矿权的预估值为56亿元。

该方案公布后，遭到媒体广泛质疑，质疑内容包括钾盐矿权五年间增值560倍及重组消息泄露涉嫌内幕交易等。

吉林制药称，冷湖滨地对大盐滩矿区进行了基本建设投入，累计投入约9亿元。

公告称，目前盐田已建成的面积将近27平方公里左右，已建成的卤沟长度近40多公里，已建成卤井眼数为26口；实际使用的盐田主要为北部盐田和中部盐田，面积约为18平方公里；实际使用的卤沟为北部卤沟和中部卤沟，长度约为18公里；实际使用的卤井为中部卤井，共计13口。

针对淡水供给缺乏的质疑，吉林制药称，目前滨地钾肥在距离厂区57公里的阿尔金山脚下打了四口淡水井，并铺设直径为315mm和250mm的PE管线各一条，引阿尔金山的雪水供应厂区，日供水量为8,000吨；能满足30万吨钾肥项目的淡水需求。

吉林制药称，截至2008年8月25日，滨地钾肥6位参股股东均已足额出资，已取得中准会计师事务所有限公司出具的验资报告，并取得了变更后的工商营业执照。

滨地钾肥由冷湖滨地于2007年12月与上海数派实业有限公司等6家公司共同发起设立。据媒体此前报道，由于6家参股公司去年的主营收入为零，净利润全为负数，空壳性质十分明显。

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27日，中石油公布中报。中报显示，上半年净利润为536亿元，比去年同期的818亿元少赚近300亿，锐降三成多。率领一众高管到香港出席业绩说明会的中石油总裁周吉平解释，因石油特别收益金增加，成品油价格不到位，以及原材料价格上涨等因素，公司业绩受到较大影响。

多年以来，一些垄断行业的经营情况和女人的年龄一样，普通公众只能去猜。而仔细看一下他们公开的报表后你可能会更郁闷。比方说，在中石油提供的这份中报中，“炼油巨亏”的说法就疑点重重。

中石油中报业绩显示：炼油与销售板块转盈为亏，经营亏损590.2亿元，尽管其加工原油4.25亿桶，少于中石化的约6亿桶，但这一亏损额比中石化炼油亏损的460.2亿元还高出130亿元。此外，中报显示，中石油获财政补贴只有45.73亿元，相当于中石化所得补贴334亿元的零头。宏源证券分析师刘佑成对此解释，政府补贴是用于补贴进口原油时形成的亏损，中石油的炼油原料主要来自自身开采，而中石化炼油原料大部分来自外采，所以会形成补贴的不对等。

如此一来就造成一个奇怪的现象：比中石化少加工原油近30%，却多亏损了30%左右！中石油加工原油的水平为什么会如此低劣呢？而且作为参照物的中石化提供的数字也是值得怀疑的，因为“炼油巨亏”是石油巨头们的共同追求，因为这样才更容易达到找国家要补贴或者提高成品油价格的目的。那么，为什么会出现中石油的原油加工费用远远高于中石化的情况呢？原因就在于“中石油的炼油原料主要来自自身开采，而中石化炼油原料大部分来自外采。”这也就是说，中石油可以利用提高原油价格的办法增加炼油的成本，反正钱在他们系统内部流转，但中石化主要是靠进口原油，也就没有多少虚增原油价格的空间了。

而中国新闻网8月27日报道说，“国际油价过高”一直是两大公司亏损的重要因素，也是目前国内成品油价格上涨的重要原因。然而，有业内专家透露，国际油价的高涨，虽然给炼油企业带来了巨大的亏损，但在另一方面，乙烯价格的狂飙却远远高于国际油价的升幅，只要炼油企业有乙烯项目总体业绩就会有相当保障。“但两大巨头苦苦叫亏，并掩盖了乙烯挣钱的真相，”这位不愿意透露姓名的专家指出，“导致外界风声一面倒，以为国际油价一涨，国内炼油企业就发生巨大亏损，从而波及国内成品油价格上涨。”

从中石油的中报上来看（中报不需要审计，审计也搞不清炼油成本），公司在炼油上到底亏损了多少则始终存在着较多的疑问。那么，谁来揭开石油巨头炼油巨亏的谜底呢？ (本文来源：解放网-每日经济新闻 )

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　　一家公司的管理者到底该拿多少薪水，这本来应该算是“家务事”，但是对于已经成为公众公司且股价不断下跌的 中国平安(行情 股吧)来说，却是无法绕开的问题。平安集团董事长马明哲去年超过6000万元、3名董事及高管税前超过4000万元的年薪遭到不少平安股票投资者的质疑，在平安日前进行的中期业绩网上说明会上也多次被投资者问及。平安表示，会慎重考虑、虚心听取股东及投资者的建议，对目前的薪酬制度进行研究、检视。

　　从平安发布去年年报之后，投资者就将“平安高管收入水平之高”与“下滑的股价和公司经营状况”联系在一起。这一情况也被正在审议保险法修订草案的全国人大常委会委员们所关注。据新华社报道，针对社会反映强烈的“平安高管6000万元高薪”问题，有常委会委员建议，应对保险公司高管人员超高薪酬问题加以限制，可在条文中对薪酬制度“作出约束性规定”。

　　平安集团对该公司高管的收入问题曾有过一次公开表态，即该集团对高管实行与绩效挂钩的薪酬体系，并通过与股价挂钩的长期奖励计划确保高管与股东利益的一致性。

　　不过，《第一财经日报》注意到，平安在解释该公司高管收入构成时非常“强调”一点，那就是“与2007年业绩挂钩的绩效奖金”，并称“根据中国会计准则，平安2007年利润增长了107.9%，而执行董事和高管奖金增幅远低于利润的增幅”。不过，从平安刚刚公布的半年报来看，2008年上半年，平安境内及境外投资均受到境内外资本市场的负面影响，导致上半年总投资收益同比大幅下滑64%，从而对上半年净利润产生一定负面影响，净利润实现71.02亿元，同比下滑11.9%。目前并不清楚，平安高管是否会因此而“减薪”。

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